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　　2008年，中聯(lián)重科與弘毅投資、高盛、意大利曼達(dá)林基金組成“聯(lián)合體”,以2.71億歐元收購(gòu)CIFA100%股權(quán)，其中中聯(lián)重科占股60%.中聯(lián)重科董事長(zhǎng)詹純新表示，和這些金融企業(yè)“捆綁在一起”,就是為了共擔(dān)整合風(fēng)險(xiǎn)。

　　比如，意大利人希望挖掘機(jī)的機(jī)身更窄一些，而德國(guó)人則希望可以寬一些；意大利人對(duì)于泵車的實(shí)際承載能力不太關(guān)注，而德國(guó)人則要求嚴(yán)格，必須和其說(shuō)明書上的承載噸數(shù)一致。另外，歐洲各個(gè)國(guó)家對(duì)于產(chǎn)品的使用習(xí)慣也不一樣，中國(guó)通常拿平地機(jī)修路，德國(guó)人喜歡用平地機(jī)種田。這些差異意味著，要想盡快融入當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)，最好選擇并購(gòu)一家當(dāng)?shù)仄髽I(yè)。

　　即便如此，有“并購(gòu)?fù)酢敝Q的中聯(lián)重科此后也并非一帆風(fēng)順。中聯(lián)重科在完成收購(gòu)后曾預(yù)測(cè)，CIFA在2008年-2012年的凈利潤(rùn)將分別為2.51億元、2.91億元、3.78億元、4.42億元和5.17億元。但現(xiàn)實(shí)情況是，CIFA被中聯(lián)收購(gòu)后一度陷入虧損境地，直到2011年才重新開(kāi)始贏利。

　　美國(guó)科爾尼管理顧問(wèn)公司全球副總裁及合伙人張?zhí)毂鴦t提醒，中國(guó)企業(yè)要多進(jìn)行“戰(zhàn)略性收購(gòu)”,而不要“驅(qū)動(dòng)性收購(gòu)”,“不要因?yàn)橥缎写蛄艘粋€(gè)電話，說(shuō)有一個(gè)收購(gòu)機(jī)會(huì)，企業(yè)就去做了”.常年關(guān)注并購(gòu)的張?zhí)毂J(rèn)為，過(guò)去很多企業(yè)海外收購(gòu)失敗的重要原因就是收購(gòu)前“準(zhǔn)備工作不充分”,對(duì)收購(gòu)的潛在風(fēng)險(xiǎn)知之甚少。

　“中國(guó)工程機(jī)械企業(yè)去海外收購(gòu)有一個(gè)特點(diǎn)，傾向于全資或控股收購(gòu)?！绷_蘭貝格管理咨詢公司大中華區(qū)副總裁、工程產(chǎn)品行業(yè)中心執(zhí)行總監(jiān)夷萍對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者說(shuō)。

　　國(guó)金證券機(jī)械行業(yè)研究員董亞光認(rèn)為，以往的并購(gòu)大多失敗于整合，工程機(jī)械企業(yè)去海外不是收購(gòu)產(chǎn)房和設(shè)備，而是技術(shù)與渠道。雙方人員、文化等各個(gè)方面的整合至關(guān)重要。

　　好處顯而易見(jiàn)：能夠獲得標(biāo)的企業(yè)的技術(shù)與渠道；風(fēng)險(xiǎn)則來(lái)自后期整合。目前中聯(lián)重科整合CIFA成效尚可，但過(guò)程艱辛，其經(jīng)驗(yàn)可供同行借鑒。

　　2010年以來(lái)，中國(guó)中央政府施行緊縮的財(cái)政政策，使國(guó)內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)在跨越式發(fā)展后掉頭陷入低迷期。盡管2011年上半年11家主要工程機(jī)械類企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)仍高達(dá)54.51%,但現(xiàn)金流在變少。11家公司現(xiàn)金流共計(jì)為-26.34億元，而2010年同期為56.13億元。

　　而對(duì)三一重工、中聯(lián)重科等國(guó)內(nèi)機(jī)械巨頭而言，能夠貼上“歐洲制造”的標(biāo)簽，無(wú)疑是打造“中國(guó)的小松”或“中國(guó)的卡特彼勒”過(guò)程中的重要一步。

　　在此背景下，不少企業(yè)為贏得客戶，放棄可融資租賃和銀行按揭的銷售模式，競(jìng)相采用零首付銷售方式。多家企業(yè)還一度陷入價(jià)格戰(zhàn)之中。

　　“我最最保守的估計(jì)，工程機(jī)械行業(yè)還有20年的好日子可以過(guò)，如果稍微樂(lè)觀一點(diǎn)點(diǎn)，至少還有50年的好日子，如果再樂(lè)觀一點(diǎn)，我要說(shuō)這個(gè)行業(yè)就是個(gè)日不落行業(yè)。”向文波在收購(gòu)普茨邁斯特的新聞發(fā)布會(huì)上稱。

　　中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)經(jīng)過(guò)50多年的發(fā)展，目前已能生產(chǎn)18大類、4500多種規(guī)格型號(hào)的產(chǎn)品，全行業(yè)規(guī)模以上生產(chǎn)企業(yè)達(dá)1400多家，年銷售額超過(guò)100億元的有11家?！笆晃濉逼陂g，行業(yè)銷售收入年平均增長(zhǎng)率超過(guò)28%,2010年達(dá)4367億元，規(guī)?？偭寇S居世界首位。中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)過(guò)去數(shù)年堪稱“超常規(guī)發(fā)展”.

　　中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)會(huì)進(jìn)入冬天嗎？多位業(yè)內(nèi)人士均認(rèn)為，行業(yè)很難再有爆發(fā)性增長(zhǎng)，但在多重積極因素的支撐下也不至于出現(xiàn)大的滑坡。例如“十二五”期間，中央對(duì)農(nóng)村公路建設(shè)投資將超過(guò)2000億元，民航業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將達(dá)到4250億元，未來(lái)十年的水利投資將達(dá)到4萬(wàn)億元，未來(lái)五年保障房投資將超萬(wàn)億元。龐大的基礎(chǔ)設(shè)施投資規(guī)劃意味著工程機(jī)械行業(yè)仍有廣闊發(fā)展空間。

　　但三一重工、中聯(lián)重科等國(guó)內(nèi)龍頭企業(yè)的綜合實(shí)力，仍與卡特彼勒等全球行業(yè)巨頭存在較大差距。2010年，卡特彼勒的全球收入達(dá)425.88億美元，相當(dāng)于徐工機(jī)械的4倍、三一重工的6倍、中聯(lián)重科的8倍、柳工的14倍。

　　向及他的同行們認(rèn)為，中國(guó)目前的城市化率僅相當(dāng)于日本上世紀(jì)60年代的水平，日本在上世紀(jì)60年代-90年代期間極大地提升了城市化率，而小松也正是利用這段時(shí)間迅速發(fā)展壯大，“中國(guó)現(xiàn)在的情況和當(dāng)年日本的情況很相似，并且我們國(guó)土面積更大，有可能誕生更多中國(guó)的小松”.